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Dirección Financiera | Salvador Durbán Oliva

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Dirección Financiera Salvador Durbán Oliva

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Dirección Financiera | Salvador Durbán Oliva lector, antes de comenzar con la lectura de esta obra, debe tener en cuenta las siguientes palabras, que sirven de referencia al contenido de la misma dentro del contexto financiero, así como de explicación a las opciones elegidas y aclaración para determinadas cuestiones de la práctica de las Finanzas.

El objetivo financiero. El referente básico sobre el que está construida esta obra es el objetivo financiero propuesto por los normativos norteamericanos, es decir, maximizar el valor en mercado de las acciones de la empresa (la cotización en Bolsa). Esto no implica que las empresas que no cotizan (el 99,9% de ellas) no deban seguir las recomendaciones aquí contenidas, sólo implica que no dispondrán de la referencia de la cotización para evaluar la bondad de sus decisiones. En consecuencia, el contenido de esta obra se ajusta a cualquier tipo de empresa, grande o pequeña, cotice o no en Bolsa. Por otra parte, este objetivo financiero es el que corresponde a los accionistas, en el sobreentendido de que el resto de grupos que actúan en la empresa satisfacen los suyos mediante los contratos que firman con ella.

Tabla de Contenido

PRÓLOGO

PARTE I: CONDICIONES DE CERTEZA
CAPÍTULO 1. EL FUNCIONAMIENTO FINANCIERO DE LA EMPRESA
1. Introducción
2. El dimensionamiento de una nueva empresa
3. El funcionamiento fi nanciero de la empresa
4. Caso práctico. La empresa Asunta, S. A. Evolución de los balances

CAPÍTULO 2. LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA. SU VALORACIÓN
1. INTRODUCCIÓN
2. LA VALORACIÓN DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

CAPÍTULO 3. CRITERIOS PARA VALORAR PROYECTOS
1. Introducción
2. El criterio del valor capital, VC
3. El criterio del Tanto Interno de Rendimiento, TIR
4. Aplicación práctica. Los cálculos y el signifi cado económico del TIR
5. Aplicación práctica. El coste monetario de una fi nanciación
6. Caso práctico 1. La empresa Mourelles, S. A.
7. El plazo de recuperación
8. El Índice de Rentabilidad
9. La Anualidad Equivalente, AE
10. Caso práctico 2. La empresa Mourelles S. A.
11. Ideas intuitivas sobre la rentabilidad y el riesgo del proyecto de inversión

CAPÍTULO 4. DETERMINACIÓN PRÁCTICA DE LAS VARIABLES EXPLICATIVAS DE LA RENTABILIDAD
1. Pautas básicas para defi nir las variables
2. El capital invertido
3. El valor residual
4. Los cash-fl ows o fl ujos netos de caja
5. El horizonte temporal en la valoración
6. Algunos casos de incrementalidad. Metodología
7. La factibilidad económica y fi nanciera de un proyecto de inversión y fi nanciación
8. Consideraciones sobre el cálculo del CMPCmerc. en condiciones de riesgo
9. Caso resuelto 1: La empresa Gutiérrez Báez, S. A.
10. Caso resuelto 2: La empresa Gutiérrez Báez, S. A.

CAPÍTULO 5. EFECTOS DEL SISTEMA IMPOSITIVO EN LA VALORACIÓN DE INVERSIONES. ESPECIAL CONSIDERACIÓN DEL IMPUESTO DE SOCIEDADES
1. Introducción. El impuesto sobre sociedades en España
2. Metodología de cálculo del IS en la valoración de proyectos
3. Pagos de impuestos por operaciones de explotación y atípicas: el cash-fl ow
4. Pagos de impuestos por coste de capital
5. Pagos de impuestos por operaciones extraordinarias: El valor residual
6. Pagos de impuestos por el capital invertido en la inversión
7. La rentabilidad de las inversiones postimpuestos
8. Formación y descomposición de los cash-fl ows postimpuestos
9. Casos resueltos

PARTE II: LA VALORACIÓN DE PROYECTOS EMPRESARIALES
CAPÍTULO 6. RENTABILIDAD Y RIESGO
1. Introducción. El origen del riesgo en la rentabilidad
2. Concepto de riesgo. El riesgo como dispersión de una variable aleatoria
3. Medida del riesgo
4. Tipos de riesgos
5. Proceso decisional en función del contexto
6. Determinación de las funciones de densidad de las variables
7. Una metodología para el tratamiento del riesgo
8. Determinación de las funciones de densidad de la rentabilidad. La simulación de Montecarlo
9. El comportamiento racional del decisor
10. La incorporación del riesgo a la rentabilidad

CAPÍTULO 7. INTRODUCCIÓN A LA TEORÍA DE CARTERAS. EL CAPITAL ASSET PRICING MODEL
1. Introducción
2. La diversifi cación
3. Las carteras
4. El riesgo de mercado. La volatilidad
5. Relación “rentabilidad – riesgo” para los títulos. El modelo de equilibrio para los activos fi nancieros

CAPÍTULO 8. EL COSTE DE CAPITAL EN CONDICIONES DE RIESGO. SU USO COMO TASA DE ACTUALIZACIÓN
1. Concepto e importancia del coste medio ponderado de capital
2. Factores determinantes del coste de capital
3. El coste de capital como tasa de actualización. La aportación de Modigliani y Miller
4. Principios generales de cálculo del coste de capital en su utilización como tasa de actualización

CAPÍTULO 9. EL COSTE EN MERCADO DE CADA UNA DE LAS FUENTES FINANCIERAS PERMANENTES. EL CMPC DE MODIGLIANI Y MILLER
1. Objetivo del capítulo
2. El coste de las obligaciones
3. El coste de los préstamos
4. El coste de las acciones ordinarias
5. Coste de las acciones preferentes
6. Coste de las reservas
7. Coste de la amortización contable
8. La práctica en la aplicación del CMPC de MM
9. La tasa anual equivalente (TAE)
10. Caso resuelto: La empresa Cabezas, S. A.

CAPÍTULO 10. LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
1. Introducción
2. La política de dividendos y el valor de las acciones
3. La política de dividendos en la práctica

Título: Dirección Financiera
Autor/es: Salvador Durbán Oliva
Edición: 1ra Edición
Tipo: Libro
Idioma: Español
Formato: PDF

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